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世界信息:木头姐罕见喊贵：英伟达(NVDA.US)估值太高

来源：智通财经    时间：2023-05-30 16:18:42


【资料图】

ARK投资管理公司创始人、“木头姐”凯茜•伍德给创新经济的股市宠儿贴上“太贵”的标签并不常见，但英伟达(NVDA.US)股价的大幅上涨却引来了伍德的质疑。智通财经获悉，伍德周一在推特上表示，这家全球市值最高的芯片制造商“定价超前”。

数据显示，在人工智能热潮引发投资者热情之际，英伟达的预期市销率高达25倍，相比之下，费城半导体指数成分股公司的预期市销率仅仅约为6倍，为OpenAI提供支持的微软(MSFT.US)的预期市销率约为12倍。

尽管英伟达的股价自2020年初以来便一直处于溢价状态，但在近期的AI热潮中，该股的估值溢价幅度看起来更加明显。一些分析师表示，在AI之外，由于消费电子产品和更传统的服务器需求疲软，芯片行业的前景仍然黯淡。

包括Takeru Hanaya在内的三井住友日兴证券分析师在一份报告中写道：“英伟达的一季度业绩和二季度营收指引提高了人们对AI服务器的预期。尽管如此，对AI需求的预期与整体市场的疲软之间存在反差，芯片行业正在进行的降价和库存调整证明了这一点。”

值得一提的是，伍德旗下的旗舰产品ARK Innovation ETF(ARKK)在今年1月初清仓所持英伟达股份，但随后AI热潮的到来推高了该股及其他大型科技股的股价。自伍德抛售英伟达股票以来，这家芯片制造商的市值增加了约5600亿美元。而在近日，伍德为其在英伟达股价飙升160%之前抛售该股的决定进行了辩护，称计算机芯片行业的盛衰周期带来了风险。

全球投资研究公司Smartkarma的分析师William Keating持有与伍德类似的观点。他表示：“不管未来增长潜力如何，我们基本上认为英伟达的股价处于泡沫区域。换句话说，我们认为在这个阶段追逐英伟达这只股票没有什么意义。”

此外，伍德还表示，特斯拉是AI发展的“最明显受益者”。英伟达最新的业绩指引推高了华尔街对其盈利的预期，其预期市盈率已从近70倍降至55倍左右，与特斯拉股票的溢价程度相近。

以公司实际产生的现金量来衡量，英伟达是迄今为止费城半导体指数(SOX)同类公司中估值最高的。该公司目前的市值是现金流的140倍以上，是其同行AMD(AMD.US)和Monolithic Power Systems(MPWR.US)的两倍多。

相对于公司资产价值，英伟达的股价也出现了明显的跃升。英伟达目前的市净率接近40倍，而阿斯麦(ASML.US)和科磊(KLAC.US)的市净率不到30倍。

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