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股权分置改革的意义是什么？股权分置改革对股市的影响有哪些?

来源：城市头条网    时间：2023-04-21 14:41:43

股权分置改革的意义是什么?

1.股权分置改革提高了证券市场的固有功能。股权分置改革实质是推动资本市场的机制转换，消除非流通股与流通股的流通制度差异，强化对上市公司的约束机制，提高证券市场的固有功能。从长期来看对证券市场来说是重大利好，有助于营造证券市场长期上升的环境，形成并巩固所有股东的共同利益基础，使上市公司法人治理结构进一步完善，降低公司重大事项的决策成本。


(相关资料图)

2.股权分置改革进程中的不确定性因素对证券市场的影响。股权分置改革进程中存在着大量不确定性因素，这些不确定性因素包括：对流通股股东如何进行对价补偿;试点企业改革后对证券市场的影响;推出的试点企业代表性如何，数量的多少与改革节奏的快慢;股权分置问题到何时才能解决完毕;在解决股权分置问题的大环境下是否会有增量资金进入市场等。

3.首次公开发行的公司在新股发行时应如何定位对证券市场的影响。解决这一问题是股权分置改革的一个重要步骤，是全面解决股权分置问题的开始。从现实来看，长时间内停止发行新股，会影响证券市场自身的正常发展，而且会影响我国的经济改革进程。

4.股权分置改革对证券市场所形成的扩容压力。这里可以分为两种情况：一种情况是股权分置改革试点公司以向流通股股东送股的形式获取流通权，所送股份会使股市流通筹码增多。第二种情况是非流通股股东所持股份获得流通权后，非流通股变为流通股，会对市场造成的扩容压力。

5.股权分置改革中切实保护公众投资者的合法权益。保护公众投资者的合法权益是这项改革的核心原则。非流通股股东为了获取流通权，必须向流通股股东出让部分利益，即非流通股股东向流通股股东支付数量不等的对价补偿，对价的兑现会降低上市公司的市盈率。

股权分置改革对股市的影响有哪些?

股权分置改革是我国股票市场建立以来的重大改革措施。股改前,我国股票市场存在着市场基本功能不完善,市场主体行为扭曲,股市发展与宏观经济发展不协调的特点。

2005年4月开始的股改,旨在通过改变流通股股东与非流通股股东利益割裂的机制,促进股票市场的稳定发展。 各界对股改成效的评价都褒贬不一。

股改完成后,2006年、2007年我国股市出现井喷,但2008年,我国股市又遭遇了前所未有的下跌行情。在股市上涨过程中,关于股改的评论几乎都是正面的,股改成为解决股市所有问题的良药;在股市下跌的过程中,关于股改的质疑又铺天盖地,股改成为股市下跌的罪魁祸首。

股市基本功能和股市投融资双方行为这两个角度,在对股改前后大量市场数据收集和整理的基础上,通过对股改前后这两方面情况的比较和分析,从宏观和微观两个层面客观评价股权分置改革对我国股票市场的影响。本文通过研究得出以下结论:股权分置改革在宏观层面,对股市基本功能的影响是积极的,有利于股市基本功能的发挥。

股改后短期内股市的剧烈波动由宏观经济、资金供求、市场炒作等多种因素造成。股权分置改革在微观层面,对投融资双方行为的影响是中性的。上市公司“圈钱”、“资金占用”等问题减少,但违规买卖股票、违规信息披露、“内部人控制”等问题较股改前突出;投资者仍以散户为主,机构投资者实力较弱。 股改是为了促进股市的稳定发展。鉴于股改后,我国股票市场仍然存在着一些不利于股市稳定发展因素,本文最后从完善股票市场制度建设,加强对市场主体监管,提高“大小非”减持的信息披露要求等角度提出几点建议。

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